方矩管企業(yè)可以適當(dāng)儲(chǔ)備鐵礦石資源

    國(guó)內(nèi)方矩管鐵行業(yè)一片蕭條，近日，中國(guó)企業(yè)投資海外礦產(chǎn)又頻頻爆出開(kāi)采難度大、成本高、基礎(chǔ)設(shè)施缺失等問(wèn)題，不少業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始質(zhì)疑走出國(guó)門(mén)開(kāi)拓資源的正確性。由于礦石資源稀缺，經(jīng)濟(jì)終將回暖，專(zhuān)家建議企業(yè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)以低成本介入鐵礦石資源，為將來(lái)生產(chǎn)提供原料保障。

　　2012年，全球經(jīng)濟(jì)邁入低谷，大宗商品市場(chǎng)一片蕭條。而近日，中冶集團(tuán)、中信泰富等企業(yè)頻頻爆出受開(kāi)采難度大、成本高、基礎(chǔ)設(shè)施缺失等問(wèn)題困擾，赴澳收購(gòu)的鐵礦山難以達(dá)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)開(kāi)始討論走出國(guó)門(mén)開(kāi)拓資源的正確性。

　　筆者認(rèn)為，長(zhǎng)期看鐵礦項(xiàng)目仍有投資價(jià)值，鑒于貨幣超發(fā)，礦石資源稀缺，以及未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)終將回暖，鐵礦石資源價(jià)值有保障，資金充裕的企業(yè)，可以趁鐵礦石行情低迷時(shí)收購(gòu)綜合條件好的礦石項(xiàng)目。

　　貨幣超發(fā)

　　當(dāng)今，世界各國(guó)政府篤信經(jīng)濟(jì)運(yùn)行難以自我調(diào)節(jié)，需要政府干預(yù)，這影響了經(jīng)濟(jì)的自我修復(fù)功能。外部干預(yù)頻繁，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行留有隱患，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)常出現(xiàn)，而這又強(qiáng)化了政府經(jīng)濟(jì)干預(yù)的行為。結(jié)果是，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中政府角色增強(qiáng)，成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的一大特征。即便市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)的美國(guó)、日本和歐盟，在金融危機(jī)后，議會(huì)賦予了政府更大的權(quán)力，推出救助政策。政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化了投資和國(guó)家控制的作用。

　　而經(jīng)濟(jì)干預(yù)，無(wú)論財(cái)政政策還是貨幣政策，都需要以雄厚資金來(lái)實(shí)現(xiàn)。比如2009年美國(guó)政府注資救助各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、歐債危機(jī)西班牙等國(guó)家舉債。還有政客為了配合選舉需要，還會(huì)干預(yù)貨幣政策，比如今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還算可以，就業(yè)及房地產(chǎn)表現(xiàn)良好，處于復(fù)蘇的道路上，但9月份美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布了第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，決定每月購(gòu)買(mǎi)400億美元抵押貸款支持證券。隨之，歐洲和日本采取量化寬松政策，9月份歐元區(qū)跟著不限制地購(gòu)買(mǎi)歐債，以及日本的10萬(wàn)億日元量化寬松政策出臺(tái)。

　　干預(yù)經(jīng)濟(jì)，資金從何來(lái)?政府、銀行都不是生產(chǎn)單位，資金來(lái)源于公民和社會(huì)，渠道或者加稅，或者發(fā)行債券等金融產(chǎn)品。相對(duì)于收稅而言，政府更愿意用貨幣政策，因?yàn)樵霭l(fā)貨幣的痛感是隱性的。而當(dāng)代發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融業(yè)，有恰恰為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了充足手段。這樣，貨幣超發(fā)，物價(jià)上漲，已經(jīng)成為了不少?lài)?guó)家政府救市后遺癥。

　　我國(guó)目前還在控制貨幣供應(yīng)量，保持較高的存款準(zhǔn)備金。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2012年三季度例會(huì)表示，當(dāng)前我國(guó)物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。但既往經(jīng)驗(yàn)表明，全球央行放水，我國(guó)銀行也將采用寬松的貨幣政策。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，2009年中國(guó)的貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)達(dá)到了27.68%，超發(fā)貨幣遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這對(duì)當(dāng)年的物價(jià)狂飆形成了一定的解釋。今年8月份，我國(guó)貨幣供應(yīng)量M2達(dá)到92萬(wàn)億，比2008年末大幅增長(zhǎng)了95%。

　　資源才是硬通貨。美元超發(fā)，日元超發(fā)，世界各國(guó)競(jìng)賽般地加大貨幣供應(yīng)，以美元計(jì)價(jià)的資源價(jià)格也是保持上升趨勢(shì)，這種情況，是我們幾十年前所不能遇到過(guò)的，也不能用固定思維來(lái)看待礦石等資源的價(jià)值。

　　資源稀缺性

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，資源稀缺性表現(xiàn)為礦石質(zhì)量下降和開(kāi)采成本上升。隨著礦山開(kāi)采范圍擴(kuò)大，鐵礦石質(zhì)量大幅下滑，我國(guó)鐵礦石品位(含鐵量)明顯下降?！度珖?guó)大中型鐵選礦廠主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)》顯示，2008年12月，大中型鐵選礦廠的原礦石品位平均為30.2%，而到了2011年末，這一指標(biāo)下降至27.8%，三年時(shí)間降了2.4個(gè)百分點(diǎn)。此外，中國(guó)鐵礦開(kāi)采成本高，價(jià)格過(guò)低，高成本礦山將出現(xiàn)虧損，9月末中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)鐵礦石礦山約有40%停止生產(chǎn)。

　　國(guó)際市場(chǎng)，資源稀缺主要表現(xiàn)在新興礦山的開(kāi)發(fā)。2007年以前，國(guó)際鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期在70美元/噸以下，必和必拓、力拓公司開(kāi)采礦石品位高、開(kāi)發(fā)成本低的赤鐵礦。直到2007年以后，鐵礦石價(jià)格一沖飛天，開(kāi)礦利潤(rùn)大增，吸引企業(yè)開(kāi)采交通不便、品味低的礦山，從而誕生了一批新興澳洲礦石貴族。這些公司的開(kāi)采成本偏高。一般礦石項(xiàng)目的成本即為七八十美元/噸，其中規(guī)模較大的FMG公司成本稍低，資料顯示，2011年FMG公司的開(kāi)采成本約在55美元/噸。礦石資源稀缺，迫使企業(yè)開(kāi)始開(kāi)發(fā)成本高的磁鐵礦。中方矩管集團(tuán)、中冶科工集團(tuán)、中信泰富、武方矩管集團(tuán)等中國(guó)企業(yè)均介入澳大利亞磁鐵礦項(xiàng)目。有成本核算公布，中信泰富的西澳鐵礦項(xiàng)目開(kāi)采成本每噸在120美元左右。資源稀缺，鐵礦石價(jià)格漲到一定程度，高成本礦山得到開(kāi)發(fā)，才能滿(mǎn)足需求。否則將抑制礦山開(kāi)采積極性，降低長(zhǎng)期鐵礦石的供給能力。9月份以來(lái)，澳洲礦石巨頭必和必拓、FMG等公司已經(jīng)做出計(jì)劃，開(kāi)始收縮投資，暫停部分開(kāi)采項(xiàng)目。

　　經(jīng)濟(jì)終有回暖日

　　宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自有其規(guī)律性，周期性波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律之一。

　　而隨著經(jīng)濟(jì)高度全球化和金融化，以及政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力增強(qiáng)，政府間、國(guó)際組織間的協(xié)作，令世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期縮短，繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段各階段特征不再明顯，不容易區(qū)分。前階段，較為統(tǒng)一認(rèn)識(shí)是全球經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，是繼2008年金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)又一次步入低谷。世界經(jīng)濟(jì)蕭條，大宗商品消費(fèi)下降，鐵礦石需求減弱，這集中表現(xiàn)在中國(guó)方矩管鐵需求增長(zhǎng)放緩和歐盟方矩管鐵需求下降。統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)前八個(gè)月粗方矩管產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.3%，告別了以往10%高速增長(zhǎng)。此外，深受債務(wù)危機(jī)困擾的歐盟地區(qū)，今年前八個(gè)月方矩管鐵產(chǎn)量同比回落4.6%。

　　現(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)蕭條，但未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)自我調(diào)節(jié)功能，帶領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，不能低估未來(lái)全球方矩管鐵消費(fèi)的增長(zhǎng)潛力。而且，即便蕭條時(shí)期，全球方矩管鐵消費(fèi)依然有亮點(diǎn)。一是美國(guó)方矩管鐵需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，前8個(gè)月美國(guó)方矩管鐵產(chǎn)量6104萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。另一是人口超過(guò)12億的大國(guó)印度的方矩管鐵消費(fèi)開(kāi)始釋放，第二季度，印度國(guó)方矩管材進(jìn)口量猛增53%，預(yù)計(jì)本財(cái)年該國(guó)方矩管鐵進(jìn)口量同比增長(zhǎng)18%至800萬(wàn)噸。

　　一般來(lái)講，人均國(guó)民生產(chǎn)總值從1000到3000美元，是方矩管鐵產(chǎn)量及消費(fèi)量高速增長(zhǎng)期;3000到6000美元是平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng)期;6000美元以上方矩管鐵消費(fèi)量開(kāi)始回落。2011年，中國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到5413美元，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，方矩管鐵消費(fèi)增長(zhǎng)會(huì)放緩。但印度已經(jīng)邁上了方矩管鐵需求持續(xù)釋放的門(mén)檻，印度2011年人均GDP為1530美元，方矩管鐵需求增長(zhǎng)，自身產(chǎn)能不足，需要從中國(guó)、韓國(guó)、日本大量進(jìn)口方矩管材。此外，未來(lái)中東、東盟等地區(qū)也將成為未來(lái)方矩管鐵消費(fèi)潛力來(lái)源。

　　未來(lái)，是保留貨幣還是保留資源?建議企業(yè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)介入鐵礦石資源，為將來(lái)生產(chǎn)提供原料保障。